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最大“10元店”美股上市 腾讯高瓴又赚大了!

2020年10月18日 08:07
作者:正逸
来源: 东方财富研究中心

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K图 MNSO_0

  10月15日晚,中国最大“10元店”名创优品正式登陆纽交所。上市首日收盘,名创优品报20.88美元,较发行价上涨4.4%,市值约63亿美元。创始人叶国富持股72.5%,其身家也水涨船高达46亿美元,约308亿人民币

  中国最大“10元店”上市

  此次名创优品的上市发行价格为20美元/股,高于此前的发行区间上限,总发行3040万股ADS,连同超额配售权发行股份,市值达69.92亿美元。

  今年9月24日,名创优品正式向美国证券交易委员会(SEC)公开递交IPO文件,拟以“MNSO”为股票代码在纽约证交所挂牌上市。10月10日,名创优品更新赴美上市招股书。据了解,此次募资将主要用于扩张全球门店和零售网络,升级仓储和物流网络、提升数字化运营系统等。

  叶国富在接受媒体采访时候表示,上市是公司一个新的里程,名创优品的目标是成为全球化的零售品牌,受全球年轻消费者喜欢的一家中国公司,从长远来看海外市场的增长空间和潜力还是很大的。

  招股书显示,2019年名创优品全年GMV达到190亿元。2019财年(2018年7月至2019年6月),名创优品营收93.9亿元,亏损2.9亿元;2020财年(2019年7月至2020年6月)收入89.8亿元,同比下降4.4%,亏损2.6亿元。

  与此同时,名创优品2020财年毛利润为27.32亿元,相比2019财年的25.11亿元增长8.8%;2019财年毛利率为26.7%,2020财年增至30.4%。对此,名创优品执行副总裁兼首席财务官张赛音对记者表示,由于名创优品的宗旨是优质低价,上市后不会改变定价的策略,预计未来毛利不会有大的变化。

 

  创始人身价超300亿元

  此次IPO后,创始人叶国富在公司的最新持股为72.5%,公司投资发展中心副总裁、名创优品中国区副总经理李敏信持股4.6%,外部投资人高瓴资本与腾讯均持股4.8%。截至最新收盘,名创优品股价为20.87美元,涨4.35%,总市值63.4亿美元。

  公司董事会由5名董事组成,包括董事长叶国富先生,两名董事李民新先生及张赛银先生,两名独立董事徐丽丽女士及朱永华先生。公司计划IPO后,叶国富持股为72.5%,有82.2%的投票权;Minxin Li持股为4.6%,有3%的投票权。高瓴资本与腾讯均持股4.8%,有3.1%的投票权。

  名创优品创始人叶国富成为最大赢家。根据招股书,上市前叶国富持有名创优品80.6%股权(约合2.21亿ADS),按8月15日收盘价计算,叶国富个人身价超过46亿美元,约人民币310亿元。

  资料显示,名创优品创始人叶国富出生于湖北十堰,20岁出头便南下广东佛山打工,最初在一家工厂做业务员,后来他偶然进入零售行业,售卖小饰品,打造出“哎呀呀”连锁品牌。

  据报道,名创优品的前身是叶国富2004年创立的哎呀呀,其是以低端女性饰品为主的连锁零售店,当时在6年时间里开了近3000多家门店,年销售额超过10亿,还请来SHE等明星代言。哎呀呀曾经打算在在A股上市,但上市计划却最终因电商冲击、小饰品市场容量太小等因素搁浅。

  这之后叶国富开始寻找新的商业机会,并在2013年认识了时尚设计师三宅顺也,共同创立新品牌名创优品。名创优品于2013年9月24日申请国内商标,于2014年4月22日申请日本商标。

 

  全球开店4222家?

  资料显示,名创优品是一家以贩卖生活用品为主的杂货品牌、自有品牌综合零售商。品牌联合创始人之一的叶国富,是曾创立广东哎呀呀饰品连锁股份有限公司的赛曼控股集团董事长,而另一创始人是日本设计师三宅顺也。

  2013年11月,名创优品第一家店在广州开业,由于出售的产品兼具“十元店”的低廉定价和日式设计风格,被视为是中国版的“大创”。尽管一直被诟病存在抄袭及质量问题,名创优品却一路高歌,并在2015年底顺利实现店铺数量过千家。目前名创优品在全球拥有超过4200家门店,其中国内超过2500家,在海外80多个国家和地区拥有超过1680家门店。公司主要采用三种模式进行销售:包括自营模式、零售合作伙伴模式、分销商模式。自营门店作为先锋店,承担研究地区消费者及吸引合作伙伴职能。在中国加盟商采用零售合作伙伴模式,享有62%-67%的次日结营业额分成并不必承担库存压力。

  接下来的三年,名创优品将开店的目光投向海外。截至2018年底,名创优品在全球79个国家和地区开店3500家。同年9月,公司获得腾讯和高瓴资本共10亿元投资,是其创立以来第一次外部融资。

 

  快速增长能否持续?

  “极致性价比”和“高速运转的供应链”,是名创优品两大标签。创始人叶国富曾将公司的制胜法宝归纳为“三高三低”原则,即高品质、高效率、高科技、低成本、低毛利、低价格。

  招股书数据显示,2018年7月至2020年6月的两年中,门店数量从3178家增长至4222家,门店净增长1044家;而在2019年10月至2020年6月的最近8个月中,门店增长则基本陷入停滞。名创优品在招股书中提示,在海外的门店扩张速度在2020年上半年有所放缓,无法保证未来海外的门店扩张继续增速。

  有分析对此认为,经过长达七年的发力狂奔之后,名创优品近年来渐显疲态,门店增长乏力,单店收入也呈现下滑趋势。名创优品门店数量的大举扩张并未形成规模优势,单店平均季度收入从76万元的高点降至目前的37万元,单店运营效率显著下降。

  而公司也多次被抄袭和质量问题推上舆论风口,据天眼查统计的数据显示,名创优品此前的运营主体公司是广葆扬投资管理有限公司,在公司存续的3年时间内,卷入多起侵犯知识产权案件。同时在电商潮流之下,逆流开线下实体店,也被市场投资者所担心。

  尽管如此,不少分析仍旧看好公司的发展。中信证券认为,对标阿迪达斯/安踏/李宁在中国分别有12000家/10197家/6983家门店,名创优品在各线城市均有较大展店空间。该机构预计2021年起每年在国内外各展店500家左右,远景国内门店规模可达万家,2025年海外达到约4500家。

(文章来源:东方财富研究中心)

(责任编辑:DF142)

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